Газпромбанк прирастет «Уралсибом»

Банк «Уралсиб» вскоре может стать частью Газпромбанка. Вот уже второй день этот слух активно муссируется участниками рынка. Стомость сделки оценивается в $6 млрд. Она позволит Газпромбанку плотнее войти в банковский розничный сектор.

Основание для слухов о возможной покупке Газпромбанком «Уралсиба» послужил неожиданный рост акций последнего. Во вторник его бумаги, которые торгуются на бирже РТС, подскочили сразу на 6,45%. Причем скачок произошел всего за счет единственной сделки. «Акции «Уралсиба» выросли вчера в цене на слухах, что Газпромбанк может купить контрольный пакет в этом банке», – объяснили это событие в среду аналитики Альфа-банка в своем отчете.

Комментировать возможную сделку в самом Газпромбанке отказались. А в «Уралсибе» отрицают наличие каких-либо переговоров относительно продажи контрольного пакета. «Никаких переговоров (с Газпромбанком) не ведется», – сообщает агентство «Интерфакс» со ссылкой на представителя пресс-службы банка «Уралсиб».

Но участники рынка считают продажу пакета стратегическому инвестору хорошей новостью для банка «Уралсиб» и не сомневаются в ее достоверности.

«Стремление к слиянию с любым другим участником рынка или продаже пакета акций представляется грамотным шагом для акционеров банка»,

– отмечают аналитики Альфа-банка. «В первом полугодии 2007 года 10% активов банка приходилось на ценные бумаги, что делало банк уязвимым для негативных тенденций на рынке. Чистая процентная маржа оставалась на уровне 4,3% в первом полугодии 2007 года», – говорится в отчете.

Уралсиб в результате сделки получит сильного партнера, который может решить имеющиеся у компании проблемы, соглашается аналитик ИК «Финама» Константин Романов. «В 2007 году компания показала не очень впечатляющую динамику: несмотря на хорошо развитую филиальную сеть, рост активов банка на уровне 25% является достаточно скромным на фоне среднего роста активов банковской системы России в 44,1%. Новый акционер может обеспечить банку финансовую подпитку, обновить менеджерскую команду, сформировать стратегию, которая пока не понятна», – говорит Романов.

Выиграет от сделки и другая сторона.

«Ориентированный на корпоративный сектор Газпромбанк может рассчитывать на позитивные синергетические эффекты от сделки с «Уралсибом», имеющим одну из самых разветвленных филиальных сетей в России», – говорят аналитики Альфа-банка.

«Здесь напрашиваются некоторые параллели с деятельностью банка ВТБ, который получил в свои руки сеть Гута-банка, благодаря чему смог вторгнуться на розничный рынок, создав банк ВТБ-24», – поясняет возможный интерес Газпромбанка другой аналитик, пожелавший остаться неизвестным. Дело в том, что Газпромбанк сейчас готовится к проведению IPO и к более активному участию в жизни банковской отрасли. Однако развить потребительскую сеть с нуля сложно даже для такой серьезной организации. С этой позиции желание Газпромбанка приобрести кредитную организацию, деятельность которой «заточена» на розничный бизнес, вполне объяснима. «Уралсиб обладает одной из крупнейших филиальных сетей в России, т. е. для масштабного проникновения какой-либо крупной организации на рынок «Уралсиб» вполне может стать качественным проводником», – поясняет эксперт.

Однако замруководителя аналитического департамента «Совлинк» Ольга Беленькая сомневается, что речь идет о покупке контрольного пакета. Менеджмент ФК «Уралсиб» не раз говорил о том, что рассматривает разные варианты своего развития: IPO, привлечение «стратега», некую комбинацию этих вариантов, но не отказ от контроля над компанией, напоминает она.

При этом эксперты считают, что решающим в сделке будет вопрос цены. Крупные банковские покупки проводились в последнее время с ориентиром на отношение стоимости сделки к капиталу банка 3,5, напоминает один из аналитиков. Для Уралсиба это означает стоимость порядка 131 млрд руб. (примерно $5,7 млрд).

Однако это значение составляет почти 17% всех активов Газпромбанка и превосходит размер его собственного капитала, а во-вторых, даёт фантастическую премию к акциям «Уралсиба», рыночная капитализация которого сейчас примерно 79 млрд руб.

Кроме того, размер активов Газпромбанка немногим превышает размер активов «Уралсиба», так что весьма вероятно, что это будет не столько покупка, сколько слияние. По крайне мере, в мировой практике подобные сделки содержали бы в себе оплату акциями. Или Газпромбанк будет вынужден привлечь существенное финансирование для реализации сделки.

Захочет ли идти на такие траты Газпромбанк – неизвестно. Ведь принципиально диверсифицировать структуру своих услуг за счет бизнеса «Уралсиба» он вряд ли сможет, сомневается Константин Романов. «Газпромбанк оказывает все те же услуги, что и «Уралсиб», и филиальная сеть у него неплохая», – подчеркивает эксперт.