Вложения в BRIC выгодны

«Вложения в BRIC выгодны. Что помогло развивающимся странам и почему вложения туда могут быть не только выгодны, но и опасны…»

По итогам 2006 года объем ВВП BRIC составил 1 634 млрд. долларов (Китай – 844 млрд. долларов, Россия – 282 млрд. долларов, Индия – 232 млрд. долларов, Бразилия – 275 млрд. долларов). За последние 12 месяцев динамика рынков акций этих стран представляет собой следующую динамику: Китай +85,4%, Бразилия +75,9%, Индия +60,0%, Россия +18,5%. Динамика рынков акций в долгосрочной перспективе отражает развитие экономики. Экономика же растет за счет спроса на товары и услуги. Зависит это от внутреннего потребления, от государственных расходов, спроса со стороны частных компаний и экспорта. Считается, что рост экономики обеспечивается балансом всех этих составляющих. С этой точки зрения наиболее сбалансированное развитие у Бразилии, а наименее в России, где 80% ВВП формируется за счет экспорта сырьевых ресурсов. Сейчас Россия «отдыхает» после роста 2005-2006 гг. Тогда на рынке сложилась уникальная ситуация. Рост бы обусловлен сочетанием цен на нефть и делом «ЮКОСа».

В октябре 2003 года произошло два события: начался рост цен на нефть (за три года цена удвоилась), и «посадили» Ходорковского. Во всем мире цены на акции нефтяных компаний росли вслед за нефтью. К лету 2005 года «черное золото» уже выросло в цене почти в два раза, а в России из-за страхов, связанных с делом «ЮКОСа», рынок с октября 2003 года до осени 2005 года двигался в бок. И лишь спустя время, начался рост. Рынок удвоился, но Запад тоже не стоял на месте. Фактически «выстрел» российского рынка просто дублировал в России трехлетний рост аналогичных западных компаний.

В целом сейчас тройка Китай, Индия и Бразилия выглядит интереснее рынка России. Не удивительно, что и на западе инвесторы смотрят на эти рынки в такой последовательности:

1. Китайское чудо – не покупать сейчас акции китайских компаний, значит, стоять на обочине мирового инвестиционного процесса.

2. Индию рассматривают во вторую очередь.

3. Бразилия для американских инвесторов интересная экзотика.

4. Для экстрималов есть Россия, Вьетнам и Кения. Наш рынок рассматривают примерно в ряду этих стран.

Но не все так хорошо в Датском королевстве. В Китае очень высокие темпы роста экономики (более 10% в год в течение последних лет), они то и создают риск инфляции. Сейчас инфляция достигла уровня 3% в год. Правительство пытается охладить экономику, что рынком воспринимается негативно. Вторая опасность – это охватившая Китай спекулятивная лихорадка.

В Индии также идет борьба с инфляцией, поэтому последние месяцы этот рынок немного притормозил. Но создается впечатление, что сейчас он вновь готов двинуться в путь.

В Бразилии все хорошо. Единственная опасность - рынок уже довольно сильно вырос. С другой стороны, рост подкреплен реальными экономическими успехами и институциональной трансформацией.

В Росси риск создается за счет окончания политического цикла. Иностранные инвесторы не любят таких ситуаций и уменьшают лимиты на страну. Вторая опасность - очень высокая доля сырьевых компаний в индексах. Снижение цен на нефть и металлы может вызвать значительное снижение цен на российские акции.

Вообще лучше всего вкладывать в экономику страны в целом - в соответствующий индексный фонд. Так же надо понимать: вложения в акции рискованны. Ежегодно на рынках происходит как минимум одна коррекция, когда акции падают на 20-30%. Это - часть игры, плата за возможность получения высокого дохода. При инвестировании в акции нужно сразу быть готовым к тому, что это обязательно будет происходить. Для того, что бы восстанавливаться после таких заметных снижений, рынкам акций нужно время. Поэтому все специалисты предупреждают - вложения в акции должны осуществляться на несколько лет. Попытка вложиться в акции на несколько месяцев может обернуться убытками по итогам этого срока.