ФРС заряжает доллар

Доллар в среду может получить положительный заряд для дальнейшего роста. Игроки рынка ожидают, что Федеральная резервная система США, в очередной раз уменьшив свою ключевую ставку, прервет цикл непрерывного ее снижения.

В среду вечером состоится важнейшее событие месяца для валютного рынка – Федеральная резервная система (ФРС) США вынесет решение по ставке рефинансирования. От этого во многом зависит дальнейшая судьба национальной американской валюты.

В ожидании решения ФРС валюты бросало из стороны в сторону. Сначала участники рынка предполагали, что ставка, скорее всего, будет уменьшена на 0,5 п. п., а может быть, и на все 0,75 п. п. С учетом того, что сейчас разница в ставках ЕЦБ (4% годовых) и ФРС (2,25% годовых) и так не в пользу доллара, курс американской валюты по отношению к евро серьезно упал и преодолел психологически важный рубеж в $1,61 за евро.

Но затем позитивные новости из США смогли поднять доллар с колен. Они показали, что воздействие кризиса на американскую экономику оказалось не столь болезненным, как ожидалось: за первый квартал банки списали убытков на меньшую сумму, чем в четвертом квартале прошлого года, сократилось и количество обращений за пособием по безработице. В то же время из Европы начали приходить тревожные вести: предприниматели обеспокоились, что кризис серьезно скажется на экономике ЕС. Разгон американской инфляции также говорил о том, что со снижением ставок пора заканчивать.

Поэтому игроки решили, что ФРС лишь незначительно уменьшит ставку. «76% экспертов сделали вывод, что ФРС понизит ставку только на 0,25 п. п., а 24% обозревателей считают, что понижения не будет вообще», – сообщил начальник отдела конверсионных операций Русского банка развития Игорь Шибанов. «Рынок получает сигналы от Федерального резерва о замедлении темпов снижения процентных ставок. Наиболее вероятно, что ставка будет снижена на 0,25%», – подтверждает аналитик FxTeam Александр Купцикевич.

Однако главное – что будет затем.

«Рынок предполагает, что комитет по операциям на открытом рынке ФРС США заявит о завершении цикла снижения учетной ставки. Это будет означать, что пришло время наблюдать, как меры, принятые на протяжении последних 8 месяцев, отразились на экономике», – говорит главный стратег ИК «Пилигрим Эссет Менеджмент» Джеймс Бидл. За это время ставку урезали уже на 3 процентных пункта. Сначала – сразу на 0,5 п. п., с 5,25% до 4,75%, затем еще на 0,5 п. п., в январе рынок потрясло досрочное решение – минус 0,75 п. п., через неделю еще на 0,5 п. п. В марте был сделан еще один шаг в том же направлении – на 0,75 п. п., до 2,25% годовых.

Шансы на прекращение понижающего цикла оцениваются экспертами в 70%. Именно эти соображения оказывают поддержку доллару. К среде доллар вырос по отношению к евро до трехнедельного максимума (по данным агентства Bloomberg, курс евро опускался до $1,5541).

Но непосредственно перед решением ФРС курсы валют замерли в нерешительности. В среду средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии к 11.30 мск повысился всего на 1 копейку. Это значит, что курс Центробанка на праздники составит 23,6588 рубля за $1 расчетами tomorrow. Средневзвешенный курс евро расчетами today повысился на треть копейки – до 36,8989 рубля за 1 евро.

«Если будут получены четкие сигналы, что Федеральный резерв сделает паузу в снижении, то доллар получит поддержку и продолжит повышение», – объясняет Купцикевич. Но и в этом случае, по мнению экспертов, существенного снижения курса единой европейской валюты не последует, пока ЕЦБ не объявит о завершении повышательного цикла.

После решения ФРС и положительного комментария пара евро/доллар может вновь дойти до $1,5415, прогнозирует аналитик FxTeam, пара рубль/доллар, «соответственно, вырастет до 23,80».

«Но в противном случае открывается дорога к новым рекордным значениям, а ближайшим ориентиром послужит уровень $1,58 за евро и 23,50 рубля за $1», – добавляет Купцикевич. «Движение евро вверх пока ограничено сопротивлением на $1,57, – считает Шибанов. – Курс доллар/рубль вполне способен за несколько дней достичь значения 23,75 рубля за $1, но не упадёт ниже, чем 23,55».