«Денег осталось только на раздачу долгов». Ждать ли понижения ключевой ставки в марте — прогноз экспертов

Центральный Банк России стоит перед важным выбором: на заседании 21 марта регулятор примет решение по ключевой ставке, которое может определить дальнейшую траекторию развития российской экономики. Многие аналитики полагают, что впервые за долгое время ЦБ готов пойти на снижение ключевой ставки. Какие факторы должны на это повлиять и насколько вероятен такой сценарий — в материале НГС.

В 2024 году ключевая ставка, устанавливаемая Центробанком, обновила исторический максимум, достигнув отметки в 21% годовых. Предыдущее пиковое значение было зафиксировано в конце февраля 2022 года, когда в ответ на изменение внешнеполитической обстановки регулятор на внеочередном заседании резко поднял ставку с 9,5% до 20%.

Следующее заседание Центробанка по ключевой ставке состоится 21 марта. Экономисты и финансовые аналитики разделились во мнениях относительно того, сохранит ли регулятор её на прежнем уровне или же наконец решится на её снижение. О повышении ставки эксперты и вовсе перестали говорить.

По мнению старшего научного сотрудника Института экономики и организации промышленного производства СО РАН Ольги Валиевой, на следующем заседании ЦБ снизит ключевую ставку на 1 процент.

«Дело в том, что сейчас сильно притормозилась вся деловая активность. На фоне роста цен и подъёма ключевой ставки падает привлекательность абсолютно любых рынков и любых бизнесов. У людей денег осталось только на „покушать“ и по кредитам долги раздать», — объяснила НГС Ольга Валиева.

Другие эксперты дают менее оптимистичные прогнозы. Директор по работе с состоятельными клиентами БКС Максим Шеин считает, что вероятнее всего «ключ» останется на уровне 21%.

«Ставка останется прежней, но наверняка будут какие-то комментарии по её дальнейшему снижению. Предпосылки к этому уже есть — это и ситуация с застройщиками, и ситуация в сфере кредитования. Тем не менее ЦБ наверняка пока возьмет паузу, чтобы убедиться в тенденции», — предположил в разговоре с НГС Максим Шеин.

Финансовый аналитик и член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев тоже уверен, что регулятор пока не будет снижать ключевую ставку. По его словам, ЦБ не сделает этого из-за текущей турбулентной геополитики, неопределенности с ценами на нефть и высокой инфляции.

«Я уверен, что оставят 21%. Если все останется как есть, то снижение ставки возможно только во втором полугодии», — сказал специалист.

Такого же мнения придерживается основатель инвестиционной компании «Московские партнеры» и автор Telegram-канала Bitkogan Евгений Коган. В разговоре с НГС он объяснил, что снижения в марте не будет, а те, кто думает иначе — глубоко заблуждаются.

«Люди, которые считают, что ставку снизят из-за укрепления курса рубля, просто не знают критериев, по которым работает Центробанк. ЦБ руководствуется характером тренда. Эти двух-трехнедельные колебания — не тренд, а флуктуация. В марте ставка останется на уровне 21%», — заявил Евгений Коган.

Специалист при этом добавил, что довольно высокая вероятность снижения «ключа» будет на следующем заседании ЦБ — 21 апреля.

А вот доцент кафедры финансового рынка и финансовых институтов НГУЭУ Эдуард Коложвари считает, что вероятность снижения ставки в марте есть, но она не очень высокая. Он оценивает процентную вероятность следующим образом: ставка останется на прежнем уровне — 70%, снизится на 1% — 20%, снизится на 0,5% — 5%, снизится на 2% — 5%.

«Макроэкономических предпосылок для смягчения денежно-кредитной политики пока не просматривается, а другие факторы, вроде возможного торможения ряда отраслей и экономического роста, влияют слабо. Думаю, смягчение должно начаться уже ближе к лету, — объяснил НГС экономист.

Снижение ключевой ставки может оказать положительное влияние на экономику России. Более низкая ставка способствует удешевлению кредитов для бизнеса и населения, что стимулирует инвестиции и потребительский спрос. Компании, взявшие кредиты под фиксированный процент, смогут снизить стоимость обслуживания долга, что в свою очередь способствует росту бизнеса и созданию новых рабочих мест.

Тем не менее снижение ставки также несет определенные риски. В долгосрочной перспективе оно может привести к росту инфляции и ослаблению рубля. Экономисты предупреждают, что Центральный банк должен будет внимательно следить за экономической ситуацией и принимать меры для поддержания финансовой стабильности.

Ранее НГС рассказывал о том, что такое ключевая ставка и на что она влияет.