Рубль без головы

Хранить сбережения в рублях своим клиентам советуют американские Goldman Sachs, Merrill Lynch и немецкий Deutsche Bank, сообщает информационное агентство Bloomberg. Логика банкиров: инфляция в России бьет рекорды, но Дмитрий Медведев, вступив 7 мая в должность президента, примет меры для ее подавления. Хотя набор этих мер ограничен, отмечают банкиры. Поэтому Медведев даст отмашку ЦБ и Минфину прекратить поддерживать доллар, что приведет к укреплению рубля, что, как надеются в Москве, отрезвит инфляционные ожидания.

Не бояться укрепления рубля Москву не раз призывал и Всемирный банк. Однако монетарные власти РФ к этим советам до сих пор относились сдержанно. Ведь укрепление рубля ударит по эскпортно ориентированной промышленности, снизив ее доходы (а если речь идет об экспорте энергоресурсов, то и доходы государства). Но в инвестбанках уверены: ради борьбы с инфляцией Кремль готов на время пожертвовать этими интересами. Ведущий экономист Deutsche Bank в Москве Ярослав Лисоволик считает, что снизить инфляцию в РФ, управляя лишь кредитной ставкой (как это делает ФСР в Америке и европейский ЦБ в ЕС), пока невозможно, так как в стране не развит ипотечный рынок, а сфера развития потребительских кредитов ограничена крупными городами.

Крепкий рубль выгоден импортерам и спекулятивным инвесторам. Ясно, что укрепление российской валюты подорвет и без того пошатнувшиеся в последнее время позиции доллара как мировой валюты. Формально правительство уже стимулирует укрепление рубля к доллару, желая продавать основные энергоресурсы и ряд металлов на Санкт-Петербургской сырьевой бирже за рубли. Сейчас нефть марки Urals (основной сорт нефти, экспортируемой из России) продается на мировых сырьевых биржах за доллары. Впрочем, в своем начинании российские власти не одиноки. От долларов при расчетах на нефть уже отказались власти Ирана, объяснив свой шаг как раз стремлением к дальнейшему ослаблению американской валюты, что делает невыгодным хранение в ней нефтяных сбережений.

По мнению инвестбанков, обменный курс рубля в ближайшие полгода повысится по отношению к ведущим валютам мира на 4%. Позавчера российская валюта на 19 копеек укрепилась по отношению к евро и на 13 копеек ослабела - к американскому доллару. Вчера процесс был обратный: к евро рубль упал на 6 копеек, к доллару - вырос на 3 копейки. В целом за последний года прослеживается тенденция укрепления рубля по отношению к доллару, однако по отношению к евро ее нет.

Любопытно, что в конце апреля первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев не исключил дальнейшего укрепления рубля в ближайшее время. Хронологические и процентные рамки Улюкаев, правда, не сообщил. Но стоит запомнить, что укрепление рубля на 1% снижает инфляцию на 0,3%. Так считают в ЦБ.