В обход кризиса

Кризис ликвидности, поразивший в 2007 году кредитные системы многих стран, почти обошел Россию стороной. Ее Финансовый сектор продолжал успешно развиваться. Активы банков выросли более чем в 1,5 раза, индекс РТС поднялся на 18%, приток чистого капитала в Россию составил около $90 млрд.

Финансовый сектор России успешно развивался в 2007 году. Так, активы банков выросли на 1 декабря 2007 года до 14045,6 млрд. руб. Это более чем в полтора раза больше, чем по итогам прошлого года (на 1 декабря 2006 года – 9750, 3 млрд. руб). В 2006 году рост активов кредитных учреждений был гораздо более скромным: они увеличились с 7136,9 млрд. руб до 9750, 3. С начала 2007 года индекс РТС поднялся более чем на 18%, начав с 1 842,93 пунктов в январе и приблизившись в декабре к 2300. Для сравнения, в 2006 году фондовый рынок увеличился с 1 315,96 пунктов до 1921,92. В 2007 году был рекордный приток чистого капитала в Россию. По прогнозам МЭРТ, он превысит $90 млрд. В 2006 году этот показатель был равен $40 млрд.

Особенно успешным было первое полугодие уходящего года, когда два крупнейших российских банка провели размещения акций. Совокупно в ходе IPO ВТБ и SPO Сбербанка кредитные организации привлекли около $17 млрд. Таким образом, банкам удалось заложить прочный фундамент для будущего роста. Эти два размещения, безусловно, повлияли на банковский сектор, считает аналитик «Ак Барс» Полина Лазич. «В результате бумаги банков торговались в первой половине 2007 года с очень большим коэффициентом, пока на них отрицательно не сказался мировой финансовый кризис», – говорит эксперт. Удачные итоги размещений наглядно продемонстрировали наличие в России достаточно мощного внутреннего инвестора – населения.

В 2007 году произошли также важные события и для клиентов банков: с первого июля ЦБ обязал кредитные учреждения раскрывать эффективную процентную ставку по кредиту (ЭПС), то есть все расходы заемщика, вытекающие из кредитного договора. По мнению начальника департамента маркетинга и банковских продуктов Русского Банка Развития Дмитрия Орлова, необходимость раскрывать ЭПС усилила конкуренцию на рынке, «заставила банки искать рыночные способы улучшения своих предложений». Таким образом, рынок стал более цивилизованным. Банкиры отмечают и другие положительные изменения на рынке. «Позитивные события – несколько успешных сделок по секъюритизации ипотечных активов на международном рынке капитала», – говорит заместитель председателя правления Русского Ипотечного банка Алексей Успенский.

Если бы не мировой кризис ликвидности, то итоги 2007 могли быть еще лучше.

Кризис, порожденный проблемами на ипотечном рынке США, «притормозил активность на банковском рынке и заставил поволноваться как банкиров, так и клиентов», говорит Орлов. В результате крупнейшие иностранные банки были вынуждены списывать активы на десятки миллиардов долларов.

«Кризис затронул наш банковский рынок не так сильно, как этого ожидали аналитики. В сравнении с теми странами, которые сильнее, чем Россия, зависимы от международных займов, российские банки «легко отделались», – считает исполнительный директор СлавинвестБанка Павел Вознесенский.

Тем не менее кризис привел к ограничению роста активов российских банков. Если в первые два квартала 2007 года они росли на уровне 10-11%, то в третьем – на 6%. Возросло количество убыточных банков. Так, если в начале 2007 года в минус ушло только 18 банков, то к 1 ноября –32. А общее количество кредитных организаций в России с 1 января по 1 декабря 2007 года уменьшилось с 1189 до 1135.

Для клиентов банков кризис ликвидности обернулся ростом ставок по кредитам и ужесточением условий кредитования.

Многие банки вообще приостановили выдачу ипотечных кредитов. «Это не добавило банкам любви клиентов, стали ходить слухи о предстоящем дефолте и банкротстве многих банков», – рассказывает Вознесенский.

Впрочем, кризис затронул не все банки. Благодаря средствам, полученным в начале года, Сбербанк и ВТБ активно наращивали кредитование во второй половине 2007 года. Они смогли «по-прежнему привлекать займы на внешних рынках с минимальной премией к прошлым заимствованиям», – говорит заместитель руководителя аналитического департамента ООО «Совлинк» Ольга Беленькая. Это усилило доминирование госбанков на российском рынке. На конец года на 10 крупнейших кредитных организаций с контролем государства приходилось почти половина всех активов российской банковской системы.

Но возникший кризис имел и положительное влияние. «Кризис указал банкам на их ошибки, на те бизнес-процессы, которым уделялось недостаточно внимания, особенно в сфере управления рисками. Следовательно, появилась возможность переосмыслить свою деятельность и внести коррективы», – говорит Вознесенский.

На российский фондовый рынок влияние кризиса тоже было скорее благотворным. Наша страна стала восприниматься международными инвесторами как своеобразная «тихая гавань». Как отмечает агентство Bloomberg, кризис, расстроивший кредитную систему многих стран, никак не помешал российским компаниям привлекать средства.

На российском фондовом рынке с сентября 2007 года индекс РТС неуклонно рос вверх, за четыре месяца поднявшись более чем на 700 пунктов.

В 2008 году кризис еще даст о себе знать, говорят эксперты. Полгода, а возможно и до осени, на мировых рынках продолжится выявление масштаба и локализации банковских проблем на фоне продолжающегося ухудшения кредитоспособности заемщиков, делает прогноз Беленькая. Это значит, что банкам будет сложно выходит на рынки и привлекать средства. В этой ситуации Успенский не исключает, что ставки по ипотечным кредитам будут расти, а объем предложений по кредитам с нулевым первоначальным взносом и без подтверждения дохода сокращаться.

В 2008 году, по прогнозам экспертов, в выигрыше окажутся вновь крупнейшие госбанки.

«Скорее всего именно они получат основной приток депозитов от госкорпораций», – прогнозирует Беленькая. По мнению директора Центра экономический исследований МФПА Сергея Моисеева, в 2008 году от новой финансовой среду выиграют такие государственные и квазигосударственные банки, как Сбербанк, Газпромбанк, ВТБ, Банк Москвы, Россельхозбанк, ВТБ 24, ВТБ Северо-Запад, Ак Барс, ТрансКредитБанк и Ханты-Мансийский Банк.

Зато на фондовом рынке 2008 году будет наблюдаться настоящий бум, считает руководитель аналитического отдела ИГ «Ренессанс Капитала» Роланд Нэш. По его мнению, сейчас ситуация на рынке акций России является «вполне благоприятной, особенно на фоне безрадостной картины на международных площадках». Рост индекса РТС в 2008 году будет на уровне 30-40%. То есть к концу следующего года он может перевалить за 3000 пунктов, прогнозируют в «Ренессанс Капитал».